晨鸣纸业总裁李峰:原料价格触底反弹 行业明年有望整体回暖

种昂2019-12-09 12:16 凯撒皇宫网上赌博

经济观察网 记者 种昂 2019年12月7日,在造纸行业龙头企业晨鸣纸业(000488)的2020年订货会上,该公司总裁李峰对台下近150家大客户表示,根据现有的市场走势,预计到2020年二季度,木浆价格将触底反弹,行业有望整体回暖;根据近两个月产量情况,预计2020年晨鸣纸业产量将突破600万吨。

触底反弹

造纸业被认为是一个受宏观经济影响、周期性较强的产业。

从2017年开始,伴随着宏观形势低迷,用于造纸的主要原料木浆价格率先从高位一路探底——从7100元/吨一路暴跌,最低降到3700元/吨——进而带动纸价一路下滑。

“从2018年第四季度到今年一季度,中国造纸业陷入了低谷,后来木浆价格跌至3700元/吨,已是历史最低点,中国造纸行业出现这一现象极为罕见。”李峰说。

2018年,木浆占中国造纸原料的33%,其中国产木浆仅占10%,严重依赖进口,已成为产业链的最大的短板。可是,浆与纸的价格双降,恰恰对于追求浆纸平衡的晨鸣纸业影响较大。

晨鸣纸业是以制浆、造纸为主导,林业、物流、建材等协同发展的大型企业集团,是全国唯一一家A、B、H三种股票上市公司。在发展战略上,晨鸣纸业追求浆与纸、原料与产品的平衡发展。

2018年以来,晨鸣纸业陆续建成投产了寿光美伦100万吨化学浆、黄冈晨鸣化学浆、寿光美伦51万吨文化纸、寿光本部文化纸改造四大项目。至此,晨鸣纸业木浆产能470万吨、造纸产能600万吨以上,成为全国唯一木浆自产自足、浆纸产能完全匹配的企业。

2019年,晨鸣纸业两大制浆工厂刚刚投产,就遭遇到木浆价格暴跌至历史最低点,进口木浆价格一度与自制浆成本持平,开工反而亏损更大。这也导致了晨鸣纸业的部分浆厂一度限产,影响了企业浆纸协同效应的发挥。

晨鸣纸业总裁李峰指出,2019年四季度,进口木浆价格已开始出现复苏迹象;目前中国各大纸厂库存普遍降到7至10天,也是历史最低库存,预计到2020年二季度,木浆价格有望回升,进而整体抬升纸张市场价格。

李峰表示,根据今年10月、11月产量来看,预计2020年,晨鸣的产量将突破600万吨。届时,晨鸣纸业浆纸平衡优势将在浆价恢复常态后充分发挥出来。

回应“存贷双高”质疑

近日,有媒体报道,晨鸣纸业“存贷双高”“短期借款444亿元”“流动负债607亿元”“企业负债率较高”等。

对此,晨鸣纸业董秘袁西坤回应称:“公司货币资金高,是因为受限货币资金较多,这与部分金融机构的信贷政策有关。”他进一步解释,截至今年9月底,公司货币资金219亿元中有195亿元是保证金。这是因为目前部分金融机构的信贷政策主要是贸易融资方式,这种融资方式的综合成本较低,但开具银行承兑、国内信用证议付等都需要缴纳一定比例的保证金办理。

根据三季报显示,截至第三季度末,晨鸣纸业共有流动负债607亿元,其中有短期借款444亿元。

“实际上,公司流动负债扣除融资存入的保证金后,敞口只有400多亿,其中短期借款匹配的保证金约有195亿保证金,实际短期借款敞口仅为200多亿元。”袁西坤说,资产负债率较高主要是近两年新建浆纸项目投入较大,其中四大浆纸项目投入约200亿元。今年来,晨鸣纸业采取了一系列措施降低负债及资产规模,负债率已从9月底的76.25%降低至目前约74.37%。

2018年以来,晨鸣纸业进行了战略转型——回归造纸主业,剥离非主业资产。目前海鸣矿业股权已全部转让,回笼资金约20亿元;融资租赁业务也在不断压缩规模。

2018年初,晨鸣纸业融资租赁业务顶峰时曾达到了330亿元的规模。但这一年国家开始金融去杠杆。

“由于金融政策和金融环境的变化,公司决策全面压缩这一业务。”袁西坤解释说,目前融资租赁规模已压缩到146亿元左右,明年继续按计划压缩。袁西坤透露,公司一直在与投资机构广泛交流,寻找剥离路径,把融资租赁公司控股权先行剥离出上市公司。

“一方面,随着2020年纸浆走出低谷,公司刚刚投产的两个制浆项目、两个造纸工厂产能利用率将从70%逐渐上升,发挥出公司浆纸平衡的产业优势;另一方面,随着非主业的陆续剥离、回笼资金,公司的负债规模、负债率都将持续降低。”晨鸣纸业总裁李峰说。

作为中国文化纸的最大生产商,晨鸣纸业在文化纸(主要是图书出版)市场占有率28%,静电纸(主要用作打印纸)占35%,二者均在国内排名第一;铜版纸23%、白卡纸(用作高档包装纸)18%,排名第二。

目前,晨鸣纸业在教材市场占据着最大市场份额,这一市场一直以来相对稳定。文化纸的消费量是衡量一个国家国民素质的重要指标之一,随着中国受教育程度的增加,文化类纸市场持续增长的趋势也被业界看好。

根据晨鸣纸业统计,2019年12月7日的大客户订货会上,近150家大客户签下了2020年各种纸张的订单300多万吨,约占总产能的60%。

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